【2015年经济现况与展望】文／孙和声2014年底，由于油价大跌，棕
油价格也低迷，加上市场预期美元走高，导致马币贬值。这一系列事件使不少人对马来西亚经济现况与前景大失信心。但国家银行主席洁蒂（Zeti Akhtar Aziz）却放话指，马来西亚经
济基本面不错，不必大惊小怪，应公平客观地看待国家经济。实情如何？只见仁见智，窃以为从总体与长期来看，马来西亚经济前景不佳。尽管最近的马币贬值与油价大跌并未引发危机。就现阶段的油价而言，虽然自20
14年9月以来，油价大跌可从2014整年来看，国际油价大体上依然保持在90多美元一桶。据此，在2014年国油（Petronas）对联邦政府的贡献总额，依然可高达约680令吉。尽管较2012年的800亿与2013的734亿为例，但依然颇为可观。只是，若在今年油价保持55美元一桶，那么2015年国油对联邦政府的贡献将会大减。若棕油价格也长期低迷，后果会更
严重。因为自1998年金融货币危机以来，马来西亚便依靠内需来推动经济增长，而油棕价格不错，也是推动增长的主要动力特别是在小城镇。由于家户债务已高达国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）1万亿令吉的87%，持续扩大内需的空间已有限，若油价与棕油价格低迷，投资与消费当然也会跟着低迷，结果自然将钝化经济增长。『油价低迷拖累经济复苏』这与经济结构有关。根据国民统计
局资料，在2013年马来西亚GDP的结构为：石油与天然气占17%，批发与零售占14%，金融服务占7%，棕油与橡胶也占7%，其他农业则占6%。从此结构来看，马来西亚依然是大宗商品出口国，因为石油、天然气、与棕油占了GDP大约24%。可见国家经济虽自上世纪八零年代以来，已逐渐多元化，惟多元化程度还不够高。从好的方面来看，大宗商品（commodities）价格大好时，经济形势也会水涨船高，反之亦然。只能说各有好坏。另一点应提出的是，马来西亚虽然
是液化天然气的净出口国，却是石油产品的净入口国。这一点倒是较少人注意到。如在2014年，1月到11月间，马来西亚出口了876亿令吉的原油与石油产品，同时也进口量925亿令吉的石油产品，结果是进口高于出口。主因在于，马来西亚有2200万辆机动车，其中汽车与摩多约各占一半。以一个人口近3千万的国家而言，这个百分比太高。易言之，马来西亚虽然中国收入国，拥车率（car ownership）却是发达国水平，碳排放量（carbon dioxide emission）排名也在世界名列前茅。这显然与本国的国产车政策有关，也与公共交通不佳及城镇化、缺乏规划有关。可以预见，若未再发现新油田，以
一天消耗60万多桶石油的用量判断，中期来看，将是马来西亚难以承受之重，尤其在经济活动层次难以提高的情况下。今天马来西亚面对的根本经济问题是：虽然为中高收入国，但经济活动层次却大体上停留在低薪资水平，也靠薪资滞涨来维持竞争力。这一点，可以从大量廉价外劳的存在事实一窥究竟。只要无法摆脱这个低薪资水平，现
阶段以债务来推动的高消费经济，便难以为继。这已是既存事实，如高公共与家户债务水平。其实自2000年以来，马来西亚已遭全球化浪潮所边缘化，这可从1998年以来的经济中速增长率印证。在1990-2000期间，马来西亚的年均增长率达7.2%，全球排名第五，但2002-2012年以来跌至5.1%，排名第53。『政商朋党抗阻经济改革』主因在于全球竞争渐趋激烈，马来
西亚却旧态依然，并未与时并进。例如政策上依然着重静态股权分配，而非动态的创造财富与体面的就业机会。尽管2010年4月由九位各族经济学家共同提出的新经济模式（New Economic Model）已提出警告，惟依然无法突破既得利益集团，也就监守自盗的寄生集团的阻力。其结果自然是原地踏步，外在世界也不会因马来西亚停滞不前而停止转动。具体来说，自1998年来说，许
多外资已撤离，近几年来，连本国的内资，包括政联公司（Government-Linked Companies，GLCs），也倾向对外投资，以致马来西亚的对外直接投资（Direct Investment Abroad，DIA）超过外来直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）。结果就是，国内民间投资不振，缺乏生存性投资，自然也缺乏体面的就业机会。与此同时，又大肆扩张大专教育，以致政府不得不吸纳大量学非所用的大专生，为免动摇政权。但这又加重了政府与人民的财政负担，如推出消费税。此外，马来西亚是出口低端产品的
大国，量虽然大，增值却不高，有量无价。近八年来，生产力的增长率也远低于经济增长率，如2009到2013年的生产力增长率，分别只有0.6%、2.2%、1.9%、2.0%和2.3%，远低于经济增长率。这就进一步限制了薪资增长率，使得受薪阶层的薪资长期以来，只占GDP大约30%，远低于发达国家的50%。这里还涉及了工作人口中，只有3
0%为高技能工人的结构性问题。政府并未注重培养发展所需的人力资本，私人界更不愿花钱培养员工，以免被挖角，进而形成恶性循环，导致生产力难以上升。实际上，马币贬值也令商界不愿进口先进设备，使马来西亚无法成为一个具有创新力、创意和高阶竞争力的国家。尤有进者，不仅原来人才已少，国家政策和缺乏机会也造成人才外流。当其他国家爱力争上游之际，马来
西亚竟然固步自封，无法进行有效改革。在一进一退的情况下，可以预见未来前景不佳，一手用消费税（Goods and Services Tax，GST）敛财，一手用「一个马来西亚援助金」收买人心，只能是浑浑噩噩的无策之策。
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